中国(guó)金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布(bù)：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于各自(zì)股东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司(sī)来(lái)说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上(shàng)年出(chū)现明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商(shāng)登大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗记，正式展业时(shí)间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业(yè)初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金(jīn)净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展业(yè)的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得(dé)进一步进展，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用全(quán)球化的平台优势，整合(hé)集团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞(jìn大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗g)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无(wú)保(bǎo)留意见审(shěn)计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计(jì)划的完成(chéng)日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大(dà)疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面临“一(yī)去(qù)一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国(guó)高端财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合(hé)作四(sì)个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供(gōng)具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为核(hé)心进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客户(hù)提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这(zhè)在具备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股东(dōng)背景的(de)券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人(rén)客(kè)户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及(jí)其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头(tóu)部(bù)信托公司(sī)达成(chéng)战略合(hé)作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措(cuò)，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异(yì)化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外(wài)开放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范(fàn)围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资(zī)券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不(bù)容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)等(děng)多(duō)家外资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在(zài)京(jīng)会(huì)见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)和(hé)全球投(tóu)资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来(lái)了国际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋(qū)势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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