券商今年(nián)一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或(huò)上市(shì)主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的(de)头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ù)麦(mài)高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一(yī)定(dìng)成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译èn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政策放松预(yù)期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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