金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变(bià触动的意思解释，颇受触动的意思n)了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影触动的意思解释，颇受触动的意思响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核(hé)心建议(yì)。

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