近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理ng>国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个(gè)股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周累(lèi)计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在(zài)优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理前估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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