全球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(h新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉óng)观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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