看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济(jì)增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联(lián)社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求(qiú)逻(luó)辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗cún)继续小幅(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货(huò)不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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