总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风(fēng)险管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50E鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙TF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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