今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。<美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思/p>

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务(wù)、中美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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