金融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(w肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌àn)亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济(jì)发放的外(wài)币(bì)贷(dài)款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在(zài)经历了一季度的(de)爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。从(cóng)结构上肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌来看，居民(mín)部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售(shòu)也边际(jì)走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人(rén)存(cún)款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期存(cún)款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的(de)再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财(cái)产品承(chéng)接(jiē)。因此居(jū)民存款在季末季初常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为(wèi)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许反映(yìng)了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合(hé)季节(jié)性规律(lǜ)。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可(kě)能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特(tè)征(zhēng)反映(yìng)了居民端(duān)在前(qián)期(qī)购房需(xū)求脉冲式(shì)释放后信心仍然(rán)不足的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步(bù)的政策支(zhī)撑(chēng)，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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