昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货(huò)全(quán)线(xiàn)下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周二(èr)，美股三(sān)大指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷(shuā)历史(shǐ)新低(dī)。硅谷银行(xíng)母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区性银行股再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储会再加(jiā)息(xī)25个基点。6月的美(měi)联储利率掉(diào)期合约目前(qián)反(fǎn)映出，央行基(jī)准利率(lǜ)仅(jǐn)比当前(qián)有效(xiào)联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时(shí)候，交易员认(rèn)为(wèi)美联(lián)储在5月份加(jiā)息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能(néng)进(jìn)一步加息。除了大(dà)幅(fú)降低加息的(de)可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后(hòu)美联储(chǔ)降息的押注(zhù)有所增加，他们(men)预计到(dào)年底联邦(bāng)基(jī)金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货(huò)05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货(huò)主力(lì)合约(yuē)几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦特6月(yuè)原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫(gōng)称：众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了(le)一(yī)项将(jiāng)债务上(shàng)限(xiàn)问题和(hé)削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会不提高(gāo)政府(fǔ)的债务(wù)上(shàng)限，由此产生的(de)债务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上(shàng大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃)升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务上限是国会的一项“基本责(zé)任”，如(rú)果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾难(nán)，使借贷成(chéng)本(běn)永久(jiǔ)提高，增(zēng)加未来的投(tóu)资成本。如(rú)果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府将(jiāng)可(kě)能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会(huì)保障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜(bài)登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将(jiāng)“以(yǐ)创纪录(lù)的(de)80岁(suì)高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每(měi)一代(dài)人都要(yào)经历为了民主挺身而出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是(shì)我(wǒ)们的(de)时(shí)刻。这(zhè)就是我竞选连(lián)任美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜(bài)登(dēng)在(zài)民主党内部没有真(zhēn)正的(de)挑战者，但他的(de)年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这(zhè)位(wèi)资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参(cān)选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个(gè)主(zhǔ)要或(huò)次要(yào)原(yuán)因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期(qī)间(jiān)风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家期货(huò)交(jiāo)易所公(gōng)布劳动节(jié)期间(jiān)有关工作(zuò)安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期(qī)货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算时，黄金期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料(liào)油期货合约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出(chū)现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖(táng)、棉(mián)花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的(de)第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，上(shàng)述品种期货(huò)合约的(de)交易保证金标准和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复(fù)至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯(x大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ī)和聚(jù)氯(lǜ)乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油(yóu)气(qì)期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保证金(jīn)水平(píng)调整为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在各期货持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无连续(xù)报价的第一个交易(yì)日结算时起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金水平调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公告称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易保证金(jīn)标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)单边(biān)市的第(dì)一个交易(yì)日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的(de)保证金调整(zhěng)系数根据相(xiāng)应股指期(qī)货的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，在(zài)工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨(dūn)，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公(gōng)斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表示(shì)，近期(qī)生猪现货偏强的主(zhǔ)要原(yuán)因有四(sì)点：一是短期(qī)二次育(yù)肥造成货(huò)源有所收(shōu)紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致(zhì)调(diào)运不便；四是“五(wǔ)一”假期(qī)需求支撑(chēng)。不过，盘面主要(yào)以(yǐ)预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧在(zài)于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南北部分区域(yù)二次(cì)育肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳市信号(hào)相(xiāng)对强烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而(ér)，生(shēng)猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资(zī)金介入(rù)。因(yīn)此周二期(qī)货盘面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师(shī)蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截(jié)至(zhì)3月(yuè)末，全(quán)国能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏相(xiāng)当于正(zhèng)常保有量的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味着今年(nián)一季(jì)度去(qù)产能不及(jí)预期，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年下半年(nián)市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状(zhuàng)态(tài)，供应宽(kuān)松大概率延长至今年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期(qī)货生猪分(fēn)析师张晓君(jūn)介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业部监(jiān)测数据显示(shì)，去年9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生仔猪数量各月环(huán)比增幅逐(zhú)月增(zēng)加，至(zhì)少(shǎo)对应(yīng)到今年7月生猪出栏供(gōng)给相对(duì)充足(zú)。从出栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏(lán)均重仍接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增加约(yuē)3％，预计二育(yù)猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐步(bù)向(xiàng)规模化(huà)、集团化(huà)方向发展，而且规模(mó)化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同(tóng)期，产能(néng)较为(wèi)充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中央(yāng)一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化(huà)以(yǐ)能繁母猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常保有量，可见国家(jiā)稳猪(zhū)价(jià)的决(jué)心(xīn)。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻(dòng)品的高(gāo)库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年(nián)生(shēng)猪消费总结为持(chí)续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政策引(yǐn)导(dǎo)及市场(chǎng)预期向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增强等(děng)利好因素，都是猪肉消(xiāo)费(fèi)的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温(wēn)不火。目前看，今年生猪的(de)需求大概率将回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也(yě)表示，此次需求好(hǎo)转主要在(zài)于(yú)冻品入库以及二育支(zhī)撑，终端需(xū)求(qiú)无实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基(jī)本(běn)收尾，从走量(liàng)看并未出(chū)现明显提(tí)升，随着二(èr)季度气(qì)温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求(qiú)再次回(huí)归至低迷状态。4月底到(dào)5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增加(jiā)，市(shì)场整体处(chù)于供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五一”后或(huò)继续回(huí)落(luò)为主，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹(dàn)。然而，假期(qī)效应过(guò)后，市(shì)场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反(fǎn)映了市(shì)场情绪。建议(yì)投资者控制仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看(kàn)，猪(zhū)价颓势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二(èr)季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情(qíng)或(huò)好(hǎo)于一季度(dù)。按照官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪(zhū)理论出栏(lán)量处于逐(zhú)步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到(dào)理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量大概率环比(bǐ)下(xià)降。而(ér)11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对(duì)支撑当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格(gé)相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出栏量(liàng)保持(chí)稳定，猪价不具备(bèi)持(chí)续大幅上涨的(de)基(jī)础条件。在国家政策端(duān)稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价上行压力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保锁定利(lì)润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日(rì)，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连续第三(sān)个交易日下滑(huá)，并(bìng)触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化(huà)多集(jí)中在(zài)需求端的扰动，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市场(chǎng)对于第二波新冠疫(yì)情可能到来从而降低(dī)国内需求的担忧则进一步加(jiā)速(sù)了盘面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产品事业(yè)部分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大概率将小于第(dì)一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相(xiāng)关因素的(de)梳理来看，目(mù)前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货油(yóu)脂分析师孙啸介(jiè)绍(shào)，开斋节后(hòu)市场延续了产地未来(lái)供(gōng)需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上(shàng)一(yī)个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈油食(shí)用需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及(jí)印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的(de)担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后(hòu)得(dé)到强化。数据显示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，仅(jǐn)环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节性减量。目前(qián)产地(dì)已步(bù)入增(zēng)产(chǎn)季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区(qū)未(wèi)来整(zhěng)体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出口大增，库(kù)存超预(yù)期下降至167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要(yào)进口国植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存(cún)和竞争油脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕榈油(yóu)进口。”徽(huī)商期货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已(yǐ)经(jīng)步(bù)入(rù)季(jì)节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日(rì)马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月份(fèn)处(chù)在复产初期，且今(jīn)年4月份(fèn)工作日(rì)较少，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕(zōng)榈油库存预计开始(shǐ)小幅度累库，且随着复产利多增强和(hé)出口(kǒu)前景不(bù)佳持续，后期马棕继(jì)续面临累库压(yā)力，棕(zōng)榈(lǘ)油行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中性(xìng)位置，其中棕榈(lǘ)油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用(yòng)油(yóu)峰值库(kù)存问题(tí)仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根据(jù)目前(qián)已经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严重倒(dào)挂(guà)，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据(jù)显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国(guó)内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内(nèi)棕榈油港(gǎng)口(kǒu)库存仍处在历史(shǐ)同(tóng)期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消费进一(yī)步好(hǎo)转，需(xū)求有望回升(shēng)，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连(lián)盘棕榈油(yóu)仍(réng)将随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气(qì)值得关(guān)注(zhù)，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出现持(chí)续(xù)干(gàn)燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将被打(dǎ)破(pò)，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支撑(chēng)。国内贸易(yì)商进(jìn)口利(lì)润深度亏损，5月船期(qī)频(pín)现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮(lún)疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍(réng)可能加(jiā)速去化。长期市场对(duì)于(yú)未来供应充裕的预期基(jī)本一致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产地存在累(lèi)库(kù)预(yù)期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存在(zài)集中(zhōng)供应压(yā)力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多(duō)因素对盘面有(yǒu)一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全(quán)球宏观经(jīng)济环境(jìng)偏(piān)弱，价(jià)格重(zhòng)心或逐步下移(yí)。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃