金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约(y春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对uē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)十(shí)分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国(guó)内(nèi)糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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