北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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