看看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场(chǎng)预(yù)期调(diào)查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕(zōng)榈油低轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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