美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前(qián)的预期一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的(de)必(bì)要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的(de)不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数(shù)太多了贵州海拔高度是多少，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决(jué)议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在(zài)今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市(shì)场的银(yín)行业危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言，贵州海拔高度是多少美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美(měi)联储会倾(qīng)向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们(men)有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示(shì)，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的(de贵州海拔高度是多少)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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