自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流(l安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方iú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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