总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(z挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信hǎng)跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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