券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利(lì)排名，新(xīn)的(de)十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取(qǔ)得(dé)一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的(de)研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融(róng)投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大幅度的改善。

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