金融界4月(yuè)27日(rì)消息  顶着“港股白(bái)酒第(dì)一股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴(gān)尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终收(shōu)盘下(xià)跌17.93%，报8.88港(gǎng)元(yuán)/股，上市(shì)第一天市(shì)值就缩水超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私(sī)募巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自(zì)2016年(nián)金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企(qǐ)成功上市，珍(zhēn)酒李渡(dù)是近(jìn)7年(nián)时间(jiān)第一只实现(xiàn)资本上市的白(bái)酒(jiǔ)股，目(mù)前西凤酒、郎酒、国台等均止步(bù)于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公(gōng)开发售获(huò)超购(gòu)1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，不知道是出于(yú)何(hé)种考虑，此次珍酒李渡并没有引入基石(shí)投资者(zhě)。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李(lǐ)渡共(gòng)计引入两轮投(tóu)资(zī)者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和大中华(huá)网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿美元，两次成本(běn)分别(bié)为1.76美元(yuán)和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李(lǐ)渡今日收(shōu)盘价8.88港元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着私募巨头KKR目(mù)前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年(nián)时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡(dù)是一家致力(lì)提供以酱香型为主的次高端白酒(jiǔ)产品的中(zhōng)国白酒(jiǔ)公司。珍酒李(lǐ)渡(dù)集团(tuán)旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌(pái)，覆盖酱(jiàng)香型、浓香(xiāng)型、兼香(xiāng)型三大白酒品(pǐn)类。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收(shōu)入计算，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是中(zhōng)国第四大(dà)民营白酒(jiǔ)公司，以及(jí)中国白酒行业(yè)中提供三种香型白酒的第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看，珍酒(jiǔ)李渡(dù)的增(zēng)速在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相比也(yě)处于下风，“股王”贵州茅(máo)台2022年(nián)的毛利率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业(yè)毛利率也(yě)超过了70%。

　　导(dǎo)致(zhì)毛利率的(de)直接原因之一(yī)就是珍酒李渡的“豪(háo)横(héng)”的广(guǎng)告支出。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开支(zhī)分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分(fēn)别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分(fēn)别为2.42亿(yì)、6.69亿(yì)以(yǐ)及6.66亿(yì)，三年时间，广告费(fèi)就砸了(le)15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒(jiǔ)李渡的存(cún)货正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈(chéng)逐年增长趋(qū)势，存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招(zhāo)股书(shū)解释称大部分存货为基酒，但仍然(rán)有不少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾操(cāo)盘(pán)金六(liù)福 身价230亿元

　　低(dī)于行业的(de)毛利率和“豪横”的(de)广告支出，这与珍(zhēn)酒李渡创始人吴向东的操盘手法密(mì)切(qiè)相(xiāng)关。

　　声(shēng)名在(zài)外的“白酒教父”——吴向东是一(yī)名(míng)白酒行业的老兵(bīng)。1969年(nián)，吴向东出生在湖(hú)南醴陵的一个普通(tōng)农(nóng)村家(jiā)庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕业的吴(wú)向(xiàng)东，进(jìn)入(rù)其姐夫傅(fù)军旗下新华联集团(tuán)工作。此(cǐ)后四年，他(tā)升至新华(huá)联集团董事(shì)、董事局副(fù)主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了(le)他的白(bái)酒事业。

酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人　　在傅军的帮(bāng)助下，吴向东在1996年拿下五粮液(yè)旗下川酒王的代理权，仅一年就(jiù)将川酒王销量做到湖南第一。川酒王(wáng)热(rè)销之后，大量仿冒产品(pǐn)涌现(xiàn)。同时，白(bái)酒市场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签订了(le)OEM代工协(xié)议(yì)，这是他在白酒业首创了一种(zhǒng)新模(mó)式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世(shì)界杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男足(zú)主(zhǔ)教练的(de)米(mǐ)卢誉为神奇教练和好(hǎo)运福(fú)星(xīng)。深谙营销的吴(wú)向(xiàng)东找来米卢担任金(jīn)六(liù)福形象代言人。米卢穿着唐(táng)装，面带微笑(xiào)地(dì)说(shuō)“中国人(rén)的福酒，金六福。”很长一(yī)段时间，金六福的广告(gào)投(tóu)放量(liàng)都(dōu)是(shì)全国(guó)第一。

　　在(zài)吴向东的广(guǎng)告轰炸下，金(jīn)六福(fú)迅速成(chéng)为国民白酒，高(gāo)峰期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操(cāo)盘下，贵(guì)州(zhōu)酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合(hé)并——珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向东实际控(kòng)制(zhì)的(de)金(jīn)东集团(tuán)旗下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资三个(gè)产业(yè)板块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能源(yuán)、互联网(wǎng)、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖(hú)南省株(zhū)洲市首富(fù)。2023年3月，胡润(rùn)研(yán)究院(yuàn)发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财(cái)富位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生意吗？

　　在(zài)前(qián)不久的第108届全(quán)国(guó)糖酒(jiǔ)商品(pǐn)交易会上，阵(zhèn)阵寒意(yì)从会上(shàng)传(chuán)来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会的(de)相关论坛(tán)上，在(zài)酒水行(xíng)业颇为知(zhī)名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放出(chū)“重磅观点”：酒业整体将长期进入销量负(fù)增长(zhǎng)、收入低增长或(huò)0增长、利润低(dī)增长的内卷时(shí)代，并(bìng)且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从(cóng)场景(jǐng)-量价-集中度(dù)看趋势(shì)，真(zhēn)正的高端消费在(zài)疫(yì)情(qíng)场景中并没有太受影响，次高端库存仍未消化，区域酒(jiǔ)借(jiè)助消费恢复较快。高端的恢复没有看(kàn)到更强的(de)动力，仍然在低位(wèi)徘徊，一二季(jì)度上市公(gōng)司业绩(jì)会出现增速放缓和(hé)进一步(bù)分化。

　　第(dì)二，从白酒供需(xū)-库存(cún)周期看趋势，现在存(cún)在三个(gè)矛盾：一(yī)是产区和(hé)供需的矛(máo)盾，大产(chǎn)区(qū)都在扩产能，但(dàn)销量(liàng)在下降；二(èr)是名酒企业(yè)都(dōu)在向下扩展产(chǎn)品线，和地方(fāng)酒厂(chǎng)会产生(shēng)矛盾；三是(shì)名酒(jiǔ)企业渠道重心(xīn)下移，和地方酒企的渠道(dào)有矛盾(dùn)。

　　其具体表现是：2022年白(bái)酒行业(yè)销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的主要是100块(kuài)钱(qián)以(yǐ)下(xià)的价(jià)位带，其原因在于城(chéng)市化(huà)，大(dà)部分劳动(dòng)人口从农(nóng)村转移到城市后(hòu)，消费习(xí)惯(guàn)变了(le)，导致(zhì)未来升级空间基(jī)数变小；超高端(duān)从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次(cì)高端（售价(jià)在300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他(tā)给出(chū)了一(yī)组(zǔ)各价格带白酒节前和(hé)节后的终端进货量数据(jù)。其(qí)中：2000元以(yǐ)上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下(xià)降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高(gāo)线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高端节(jié)前下(xià)降(jiàng)4%，节(jié)后(hòu)上涨12%；100以下中低端(duān)节前增长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方(fāng)让我(wǒ)们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人