华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次(cì)报告的(de)资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的(de)资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的(de)说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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