券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较低的(de)基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告(gào)期内公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(sh千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境āng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利(lì)增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资(zī)业务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模(mó)稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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