美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务(wù)或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机(jī)火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行(xíng)政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员(yuán)正在评(píng)估近几(jǐ)天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近(jìn)一半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或(huò)其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时(shí)期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安(ān)全的高度担(dān)忧可(kě)能(néng)并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融资(zī)利(lì)率、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险资(zī)产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会(huì)议(yì)中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出(chū)长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍(réng)需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前(qián)低的支撑(chēng)力度(dù)。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的(de)行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联(lián)储连(lián)续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着(zhe)利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有待观察(chá)。而(ér)且，亚东(dōng)石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能(néng)期货能(néng)化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调(diào)油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进(jìn)入(rù)4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置(zhì)开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周度(dù)回升的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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