本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解(jiě)决(jué)方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完(wán)成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公司(sī)毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互(hù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户(hù)提(tí)供移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综(zōng)合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并(bìng)根据客(kè)户需(xū)求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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