在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suā贵州海拔高度是多少n)锂回归理性价格之后，新能源汽车市贵州海拔高度是多少(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　贵州海拔高度是多少rong>降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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