本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业(yè)景气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗具(jù)备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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