为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòn作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确g)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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