美国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息(xī)。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行(xíng)跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是(shì)导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医(yī)学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银(yín)行倒(dào)闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿(yì)美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱(qián)的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度(dù)担(dān)心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对存(cún)款安全(quán)的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度(dù)担(dān)忧可能(néng)并(bìng)非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社(shè)报道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续(xù)7裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对(duì)连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破产银行(xíng)，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析(xī)师高(gāo)健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市(shì)场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业(yè)、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观避险还(hái)有一(yī)部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收(shōu)出长下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察(chá)，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)VIX指数(shù)能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可(kě)能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济(jì)衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个(gè)交易日(rì)大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关(guān)情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气温(wēn)的回升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期的(de)压裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的(de)跌幅(fú)，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告(gào)诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实(shí)际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累(lèi)积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前(qián)备(bèi)货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可(kě)能会慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工(gōng)率也出(chū)现了(le)周度回升的态(tài)势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美(měi)元/吨，裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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