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2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口医药板块底部或已现？（附股）

　　5月23日，医(yī)药(yào)股(gǔ)开盘(pán)拉升(shēng)，复星医药、科伦药业(yè)涨超2％，恒瑞医药、药明康德(dé)、智飞(fēi)生(shēng)物(wù)、沃(wò)森生物(wù)、长春高新(xīn)等涨超1％。

　　医药板块今年以(yǐ)来(lái)持续处于(yú)低位水平，具有(yǒu)较大吸(xī)引力。截至5月23日，医(yī)药生物行业估值PE-TTM32.31倍(bèi)，5年分位值(zhí)16％，仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低分位数水(shuǐ)平(píng)。

　　在AI、中特估主题行(xíng)情逐渐熄火后，医药板块作为老赛道是否(fǒu)能有反弹行情？在后(hòu)疫情(qíng)时代(dài)，医药板(bǎn)块是(shì)否(fǒu)还有新的业绩(jì)驱动(dòng)因素(sù)？本(běn)文(wén)将详细解析。

　　基本面(miàn)持续改善

　　医药行业复(fù)苏(sū)确(què)定(dìng)性很强

　　医药板块底部或已(yǐ)现？（附股）

　　疫情在2023年第(dì)一季度的影响将会逐步(bù)消退(tuì)，医药行业的基本面正继续(xù)得到改善。

　　2023年一季(jì)度，医药板块（创新药(yào)除外(wài)）营收同比+2.13％，归母净利润同(tóng)比-26.98％，与2022年的增速相(xiāng)比(bǐ)，收入增速下(xià)滑14.17 pct，利(lì)润增速下滑58.11 pct，从估值角度(dù)来(lái)看，在(zài)2023年一季度，医(yī)药(yào)板块(kuài)（创新药(yào)除外）存在一定的(de)估值(zhí)修复，市盈(yíng)率（TTM）由2022一季度的28.51倍提升至2023一季(jì)度的31.24倍。

　　在2023年第一季(jì)度，创新药板块的营(yíng)收与去年(nián)同(tóng)期(qī)相(xiāng)比增(zēng)加了6.56％，研(yán)发总支出的增速达到了(le)+15.25％，研发(fā)支出占(zhàn)收入(rù)的(de)比(bǐ)例达到(dào)了38.07％，与2022年第一季度相(xiāng)比下降了12.44 pct，整体板(bǎn)块市值/净现金已经从2022第一季度的8.84倍恢(huī)复到了2023第(dì)一季(jì)度的15.45倍。

　　医药板块底(dǐ)部或已现(xiàn)？（附股）

　　从医药行业的经营数据(jù)来看，除去创新药(yào)和疫情受益细(xì)分领域，医药板块中(zhōng)具(jù)有(yǒu)较(jiào)好成长能(néng)力的低估(gū)值(zhí)板(bǎ2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口n)块(kuài)有原料药、医疗(liáo)设备(bèi)、血制(zhì)品、药店(diàn)。

　　相较于(yú)许多(duō)创新药、器械(xiè)企业的产品销售前景(jǐng)，国内市(shì)场仍未达到预(yù)期，原因在(zài)于近几年(nián)来，由于老龄化(huà)，国(guó)内医保(bǎo)支(zhī)出(chū)并未增加(jiā)太多，增速中的增量大部(bù)分都(dōu)被用于(yú)疫情(qíng)相关行业(yè)。

　　这也是为什么，国内的医疗行业，增长速度(dù)并(bìng)不快。首(shǒu)先(xiān)，结构性的分化是非常明显的，传(chuán)统药企必须(xū)要给创新留(liú)出(chū)空间(jiān)，比如(rú)在(zài)过(guò)去的(de)三(sān)年中(zhōng)，港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药企的年化营收(shōu)增速高(gāo)达70％。对本土医药企(qǐ)业而言，要实(shí)现(xiàn)高速发(fā)展(zhǎn)，必须要双(shuāng)管齐(qí)下(xià)，在(zài)本(běn)土市场之外拓展(zhǎn)国际市场(chǎng)。

2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口>　　医疗新基建仍是

　　医药投资的胜负手

　　目前(qián)在总需求复苏不及预期的(de)背(bèi)景下，医(yī)药板块中有刚性(xìng)需(xū)求的新基建(jiàn)板(bǎn)块(kuài)或是最具有确定性的领(lǐng)域之(zhī)一，一定程(chéng)度上或仍是今年医药投资的胜负手。

　　我国继续推进优质医疗资(zī)源扩容下沉、区(qū)域平衡分布，医疗新基建(jiàn)再获政(zhèng)策扶持。4月13日(rì)，国家卫(wèi)生健康委员(yuán)会召开新(xīn)闻发(fā)布(bù)会，重点介绍优(yōu)质医疗资源下移、区域平(píng)衡(héng)布局。县医(yī)院作为县级医疗(liáo)卫(wèi)生服务网(wǎng)络的龙头，连接(jiē)着(zhe)城乡卫生服务体系。长期以来，国家卫生(shēng)健康委通过(guò)开展三(sān)级医院对口帮扶等方式，引导优质医疗资(zī)源下移(yí)，不断提高县级医院的(de)综(zōng)合实力。

　　今后，继(jì)续推进(jìn)人才、技术、管理的下移，通过城(chéng)市三(sān)级医院的对口支援，托(tuō)管，建立(lì)医联体(tǐ)，远程(chéng)医疗等(děng)多种(zhǒng)形式，满足县域居民的(de)基本医(yī)疗卫生需(xū)求，为普通疾病在(zài)市县(xiàn)范围内解决奠定坚实的基(jī)础(chǔ)。

　　会议同时指出，在(zài)接下来的工(gōng)作中，将继续推(tuī)进(jìn)临床(chuáng)重点专科“百(bǎi)千万”工(gōng)程，指导(dǎo)各地按(àn)照“搭平台，建载体，促融合”的(de)思路，重点加强群众需求较大的心血管外(wài)科学、妇产(chǎn)科、骨科、麻醉科、小(xiǎo)儿(ér)科、精神病学、病理学等专科建设，补(bǔ)齐资源短板，完(wán)成预期的建设任务。随着具(jù)体政策的出台(tái)，相(xiāng)关(guān)的基层医疗器械市场或将受益(yì)。

　　可发现与医疗成像(xiàng)器(qì)材(cái)、生命信息设备和心血管耗材相关的板块将(jiāng)会(huì)有较大的发展空间。其中的个股(gǔ)有：联影医疗(liáo)、万东医疗、奕瑞科技、乐普医(yī)疗(liáo)、心脉(mài)医疗、海尔生物。

　　医改政策频频出台，医疗(liáo)器械市场(chǎng)持(chí)续扩张。随着国家继续支持优(yōu)质医疗(liáo)资(zī)源扩容下(xià)沉的政策，在未来，医疗卫(wèi)生(shēng)资源(yuán)的(de)分布将会得(dé)到优化，促(cù)进更多(duō)优质的医疗资源向下扩容(róng)，释放(fàng)更多中、基层医疗机(jī)构(gòu)的采购(gòu)需求。

　　在国家“十四五”规划中提出要加强医疗卫生领域的基础设施建设(shè)的背景下，预计医疗(liáo)器(qì)械采购将更加宽松，这(zhè)将推动医疗器械市场(chǎng)的快速发展。在政(zhèng)策推动(dòng)下，国产品(pǐn)牌有望凭(píng)借(jiè)高性价比的优势加速(sù)进入(rù)医院，长期而言(yán)，随着(zhe)多(duō)项政策支持的持续加强，国(guó)产替代(dài)将(jiāng)逐步(bù)加速，相关大型医疗(liáo)器械(xiè)的龙头(tóu)厂(chǎng)商将会抓住放量(liàng)的机会，实(shí)现快(kuài)速发(fā)展。

　　华(huá)富证券建议(yì)关(guān)注国内(nèi)高端医疗(liáo)设备的龙头(tóu)企业：迈瑞(ruì)医疗、联(lián)影医(yī)疗、澳华内镜、开立医疗、海泰新光。这些(xiē)企(qǐ)业具有较好的产(chǎn)品性能、较好的渠道和(h2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口é)较强的(de)研发(fā)能(néng)力。

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