金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关(guān)键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的(de)白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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