AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念(niàn)，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者关(guān)系(xì)管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来(lái)的(de)颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对(duì)于短期人(rén)工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能(né使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思ng)领(lǐng)域的快速发(fā)展为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善(shàn)的法律法(fǎ)规(guī)和伦(lún)理准则，以保护个人隐(yǐn)私(sī)、确(què)保数据安(ān)全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还(hái)专(zhuān)门谈及，一(yī)季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出(chū)自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信(xìn)息计(jì)算、存(cún)储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这(zhè)是一个(gè)长期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个(gè)和(hé)互(hù)联网行业一样大规模(mó)的产(chǎn)业。在中国(guó)，依(yī)然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们(men)可以看到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识到(dào)数字(zì)化的重要性(xìng)。而此轮(lún)数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深(shēn)度融合，也(yě)会给(gěi)中国(guó)公司带来发展的(de)机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历史最(zuì)低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理(lǐ)首次(cì)利用人(rén)工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智(zhì)能(néng)确实开始方(fāng)方面面(miàn)开(kāi)始(shǐ)影响我们的生(shēng)活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮(cháo)。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一(yī)言(yán)首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也(yě)将通过百(bǎi)度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力于创新投资者(zhě)关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成(chéng)为一季度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基(jī)金经(jīng)理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一(yī)季度进(jìn)行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业(yè)。前十(shí)大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新(xīn)药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要(yào)素。另(lìng)外(wài)，我们(men)依(yī)然(rán)旗(qí)帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和(hé)互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基(jī)本处于估值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底部的位(wèi)置(zhì)。他认为，行(xíng)业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气周期(qī)，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮(lún)科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为(wèi)维(wéi)度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料(liào)基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人(rén)工智能和可再(zài)生(shēng)能源将(jiāng)构成未来(lái)社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能(néng)浪潮的(de)进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产(chǎn)业机(jī)会(huì)将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他(tā)在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原因，莫(mò)海波(bō)表示(shì)，主要(yào)是(shì)基于对(duì)未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄化(huà)与经济发展模(mó)式转变，数据成(chéng)为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利(lì)用好云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层(céng)的通(tōng)信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程(chéng)，产业空(kōng)间较大、持(chí)续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业(yè)之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建信(xìn)智(zhì)能(néng)生活在一(yī)季(jì)度(dù)继续(xù)调整了行业配(pèi)置，降低(dī)了制造业、大金融地产行(xíng)业的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅(yì)虽(suī)然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科(kē)技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未来我们(men)应该更加重视这(zhè)一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季(jì)度前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值投(tóu)资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持(chí)仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对相关(guān)板块(kuài)的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更大(dà)、更持(chí)久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业(yè)的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他注(zhù)意到市场(chǎng)在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板块(kuài)的非理性(xìng)行(xíng)为，就如(rú)同去年(nián)三季(jì)度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而(ér)造就了(le)难得的(de)机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网级别(bié)的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技(jì)浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努(nǔ)力在火热的(de)行使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(xíng)情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度(dù)布(bù)局了不少人(rén)工智能相关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大(dà)概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然(rán)市场中(zhōng)有不(bù)少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年(nián)初(chū)是(shì)想象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和(hé)后来的(de)疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是(shì)科技发(fā)展进(jìn)程中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认(rèn)为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率将多(duō)快提(tí)升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能(néng)好的资产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思