今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗; line-height: 24px;'>15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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