全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至178behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗6.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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