自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来看，科创(chu快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了àng)50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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