用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型第二(èr)阶(jiē)段(duàn)进展明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年(nián)以(yǐ)来连(lián)续(xù)第三(sān)年净利下滑(huá)。与此对(duì)应的是，2020年以(yǐ)来公司股(gǔ)价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连(lián)续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发布2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微(wēi)增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价(jià)来(lái)看，在2020年(nián)7月创下(xià)历史新高之后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股价相对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募(mù)资(zī)约53亿元。当时，在定(dìng)增市场(chǎng)颇为活跃的(de)私(sī)募大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后(hòu)，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季(jì)度业(yè)绩更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务(wù)企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服(fú)务业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构(gòu)建和运营(yíng)全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年以来，其云(yún)平台、财(cái)务云、人力云等云(yún)产(chǎn)品得到逐(zhú)步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友云进入新的(de)发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　20一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么f0000; line-height: 24px;'>一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么22年，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分(fēn)点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续扩大(dà)收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份(fèn)额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占(zhàn)率(lǜ)超(chāo)过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会(huì)面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也反(fǎn)应了其在(zài)高端(duān)市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和(hé)股(gǔ)价上(shàng)，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也在同时(shí)逐(zhú)年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期(qī)间，用友网络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不(bù)前，净(jìng)利(lì)润(rùn)却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大(dà)跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长(zhǎng)王(wáng)文京(jīng)在(zài)2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的(de)市值还是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的第二阶(jiē)段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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