钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然(rán)人(rén)杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传(chuán)艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电(diàn)话(huà)会议，向合计64名分析(xī)师和个人投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个(gè)涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无(wú)论其(qí)如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电(diàn)池业(yè)务未来(lái)规划、技(jì)术(shù)水平等涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复的公告(gào)》补充披露(lù)相关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技(jì)规划(huà)的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步(bù)，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的(de)联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电池项目(mù)。根据(jù)最新的(de)调研(yán)记(jì)录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划(huà)到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内(nèi)，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性(xìng)能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在(zài)前面，率先在(zài)两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速(sù)电动车(chē)及(jí)电动工具(jù)等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样后客户的(de)反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送(sòng)样和合作意向洽谈(tán)等(děng)工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称(chēng)和订单金(jīn)额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能(néng)大幅(fú)增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年(nián)钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池(chí)商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本(běn)已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的(de)降本空间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模(mó)化完成后，能和锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅(qiān)酸电(diàn)池(chí)的成本。但能(néng)量密度的(de)限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司(sī)钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发(fā)现(xiàn)，传艺(yì)科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更募(mù)资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元(yuán)分别(bié)用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川(chuān)区(qū)工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金(jīn)全部(bù)投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下(xi萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌à)以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿(yì)元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌年(nián)、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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