大家好，转眼假期就结(jié)束了，泰(tài)勒小区都没出一直在加班，这个(gè)长假，国内(nèi)旅游(yóu)消费爆了(le)，而海外(wài)有爆(bào)了，不(bù)过是爆雷。按照(zhào)惯例(lì)，我们(men)梳理一下(xià)重大消息，以及(jí)券商老师(shī)们的最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央(yāng)政治局会议(yì)定(dìng)调(diào)！

　　中共中央(yāng)政治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分析研究(jiū)当(dāng)前经济(jì)形(xíng)势和经(jīng)济工(gōng)作。中共中央总书记习近平(píng)主持会(huì)议。会(huì)议认为(wèi)，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地(dì)区各(gè)部门更好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情防控(kòng)和经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国疫情防控取得重大决(jué)定性胜利，经济社会全(quán)面恢复常态化运行，宏观(guān)政策靠前协同发力，需求(qiú)收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市(shì)场(chǎng)需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议(yì)指出(chū)，当前我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的(de)，内生(shēng)动(dòng)力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足(zú)，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善(shàn)性住(zhù)房(fáng)需求的(de)支(zhī)持，强调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工(gōng)作(zuò)，促进房地产市场平稳健康(kāng)发(fā)展。同时(shí)，会议还提(tí)出，在超大(dà)特大(dà)城市积极稳(wěn)步推进城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份(fèn)制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份，制造业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月下(xià)降2.7个百分点，低(dī)于临界点，制造业景(jǐng)气水平(píng)回落。

　　3、美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)终(zhōng)究(jiū)还是没能逃脱(tuō)倒闭并被(bèi)接管(guǎn)收购的命(mìng)运。美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今(jīn)年五一假期(qī)国内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿人次(cì)，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中心测算，全(quán)国国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比口径恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复至(zhì)2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀(zāo)袭(xí)击？

　　据(jù)俄新社报道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机袭(xí)击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了克里姆林(lín)宫，俄(é)军(jūn)方和特种部(bù)队及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动，并使用(yòng)电子对抗(kàng)系统，使这两架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的(de)。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工(gōng)作日(rì)程将照常进行。 掉(diào)落的(de)无人机(jī)碎片(piàn)也没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人(rén)机试(shì)图(tú)发动袭击时(shí)普京不在克里(lǐ)姆林(lín)宫(gōng)中。 他表示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和(hé)地点采取回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯科市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这一决定(dìng)是(shì)为了防止未经(jīng)授(shòu)权(quán)使用(yòng)无人(rén)机(jī)，避(bì)免妨碍执法机构的工(gōng)作(zuò)。

　　据法新社当地时(shí)间3日报道，乌克兰(lán)方面表(biǎo)示“没有参与”对克里(lǐ)姆林(lín)宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报》网站消息，针对无人机试图袭击(jī)俄罗斯克里(lǐ)姆林宫一事(shì)，乌总统新(xīn)闻秘书(shū)谢尔盖？尼(ní)基福罗表示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄罗斯国家杜马(mǎ)议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采(cǎi)访(fǎng)时(shí)，呼吁俄军对乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基位(wèi)于(yú)基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击，作为对(duì)乌方企图(tú)使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平(píng)稳，布局业(yè)绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股(gǔ)经历(lì)了AI主题行情诱(yòu)发的过度博弈和(hé)心态(tài)失(shī)衡，市(shì)场大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外部环境相比(bǐ)4月继续不(bù)断改善，投资(zī)者(zhě)对(duì)经济的预(yù)期(qī)将(jiāng)在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡(héng)趋向平稳，市场依(yī)然处于全(quán)年第二个关键做多窗口，财报季结束后，市(shì)场将步入业(yè)绩(jì)驱(qū)动(dòng)的行情阶段，配置思(sī)路上建(jiàn)议(yì)坚(jiān)持高切低，关注上半年景气持(chí)续改善的(de)品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信(xìn)心(xīn)，扩内需仍(réng)是(shì)着力(lì)重点头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀，政(zhèng)策预期(qī)回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并将得到(dào)同比和高频数据验证(zhèng)；外部流动性拐点(diǎn)明确，美国银(yín)行业风(fēng)险不断(duàn)发酵(jiào)，但预计(jì)对(duì)A股实质影响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财报季数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，A股业绩跨(kuà)年筑底特征明显，全年逐季(jì)改善的趋(qū)势显现，其(qí)中(zhōng)行业的结构(gòu)性亮点(diǎn)日益清晰(xī)，经济(jì)预期5月将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面统一，夯实市场上(shàng)行基础。最后(hòu)，预计5月A股(gǔ)仍处于今年第二个关键做多(duō)窗口中，并(bìng)将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧(jǐn)扣(kòu)业绩(jì)主线，重点布局医药、数(shù)字经(jīng)济和“一带一路(lù)”板块(kuài)中(zhōng)有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季(jì)度业绩明显改(gǎi)善，且在(zài)二季(jì)度(dù)有望持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性(xìng)

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示(shì)，节(jié)后A股有望相比全(quán)球市场(chǎng)显现相对(duì)韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济(jì)复苏势(shì)头尚(shàng)不稳(wěn)固，政策(cè)有望(wàng)延(yán)续稳中求进(jìn)基调。2）上市公(gōng)司业绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注(zhù)，如(rú)若(ruò)应对(duì)得当(dāng)，对A股影响可能有(yǒu)限。上述(shù)因素(sù)结合当(dāng)前(qián)A股市(shì)场整体(tǐ)估值水平不高仍处于(yú)历史(shǐ)中低位，A股节后(hòu)两个(gè)交易日虽受(shòu)节假(jiǎ)期(qī)间(jiān)的事(shì)件性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对后(hòu)市(shì)整(zhěng)体表现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增速等指标仍在探(tàn)底，五一出行恢(huī)复亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于(yú)多事之(zhī)秋，高利率环境下美(měi)国(guó)银行风险事(shì)件(jiàn)频发，衰退风险(xiǎn)上(shàng)升。市场处(chù)于再平衡期，低位把握再布局机会；短期(qī)结构上关注在低位(wèi)资产中寻找(zhǎo)景气(qì)稳定或好(hǎo)于预期方(fāng)向，中期线索(suǒ)在于科(kē)技周期与复苏链中的弹性方(fāng)向。行业重点关注：医(yī)药、传媒(méi)、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一路、数(shù)据要素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初(chū)期，对比历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更(gèng)显著。②牛市初(chū)期类似(shì)春天，市场有所反复很(hěn)正常，短期政策(cè)和(hé)业(yè)绩因(yīn)素影响下，行(xíng)业或更均衡。③数(shù)字经济是全(quán)年主线，后续或(huò)依据基本面去伪(wěi)存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民生策略

　　往后(hòu)看(kàn)，核心资产、海外映射的科技和(hé)大(dà)宗商品都将被海(hǎi)外(wài)逐级放大(dà)的宏(hóng)观波动所影响。我们的(de)资源+重资产组合短期驱动(dòng)逻(luó)辑建议以(yǐ)“红利(lì)+中特估”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产国企（炼(liàn)厂(chǎng)、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金(jīn)、铜），交通(tōng)运输（油运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公路(lù)）；近期场景消(xiāo)费正(zhèng)在展现(xiàn)出成为未来经(jīng)济增长新(xīn)动能的潜力(lì)，推(tuī)荐中(zhōng)低(dī)端消费、县域消费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道板块有望(wàng)企稳(wěn)。

　　6、兴(xīng)证策略(lüè)：五一前(qián)后市场表(biǎo)现如(rú)何？行业胜率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概率较节(jié)前明显(xiǎn)提升。以全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震荡(dàng)调整(zhěng)，上涨概头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看(kàn)，五一节(jié)后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华(huá)西策略(lüè)：“五一”假期间全球大类资(zī)产波(bō)动(dòng)以及(jí)背后释放的信号

　　国内(nèi)复苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡上(shàng)移(yí)。从“五一(yī)”前后大(dà)类(lèi)资产表(biǎo)现来看，全(quán)球主要权益市场及原油等大宗商品走弱，美(měi)债收益率(lǜ)下(xià)行，黄金(jīn)价(jià)格走强，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧(ōu)一季度经(jīng)济(jì)增速不及(jí)市场(chǎng)预期，美(měi)国银行业危机(jī)和两党债务上(shàng)限博(bó)弈使得(dé)海外风(fēng)险偏(piān)好有所回落，同时(shí)也促使美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据(jù)，国内(nèi)服务消费大幅回升，但地(dì)产销售复苏(sū)偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍处于复(fù)苏早期。4月政治局会议强调(diào)“当前经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”，因此(cǐ)总量政策收紧(jǐn)风险(xiǎn)不大，企(qǐ)业盈利上行将支撑A股指数(shù)震(zhèn)荡(dàng)上移。结构(gòu)上，政(zhèng)治局会议首提“重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展”，全球产(chǎn)业催(cuī)化和(hé)国内(nèi)政策驱动的数字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡下(xià)行(xíng)的，是去年底熊市结(jié)束后，指数的第一次长时间回撤，可以类比历史(shǐ)上牛市第一年中的(de)战(zhàn)术(shù)性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一(yī)年中(zhōng)的(de)第(dì)一次战术性(xìng)回撤，时(shí)间(jiān)约2个(gè)月，起始和结束的拐(guǎi)点，均与高频(pín)经济指(zhǐ)标和预期(qī)的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体(tǐ)时(shí)间(jiān)是3个(gè)半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段完成后还出(chū)现了2个月的底部(bù)震荡，整体回撤持续(xù)的时(shí)间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债市和商(shāng)品市场的表现，均表明(míng)资(zī)本市场对经济的判新(xīn)偏向(xiàng)认为(wèi)Q1的(de)经(jīng)济回升可(kě)能不会持续太久，或者至少Q2可(kě)能不会持续。从最(zuì)新(xīn)的PMI数(shù)据来看，4月份(fèn)确实出现了(le)较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)的下降。这(zhè)一(yī)下降(jiàng)背后我们(men)认(rèn)为(wèi)可能主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会季节(jié)性回落；（2）根据历史经验，疫(yì)情后第一(yī)个季度经济数据(jù)最容易恢(huī)复，4月开始(shǐ)经(jīng)济进(jìn)入疫后第(dì)二个季(jì)度。PMI数据(jù)、商品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经济(jì)数据很难超预期。由此导致这一次市场(chǎng)的战(zhàn)术调整虽然可能(néng)已经完成大(dà)部分(fēn)，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一轮(lún)牛市起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不(bù)了(le)长(zhǎng)期的坦途(tú)，把(bǎ)握“上证50高股息央国(guó)企(qǐ)+科(kē)创50赛道大切(qiè)换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端(duān)利(lì)率、反复(fù)的美联储、激烈(liè)的中美摩擦(cā)、偏弱的一季报业绩；但中期(qī)的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结束(shù)加息、A股市场估值极(jí)低、产业(yè)趋势明确、机构赛(sài)道大切换(huàn)向TMT。看长做(zuò)短，如何应对(duì)短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央国(guó)企指(zhǐ)数(shù)和ETF后续(xù)将(jiāng)发(fā)行(xíng)、迎来(lái)增量资(zī)金行(xíng)情，高股(gǔ)息组合在经济偏弱、利率下行环境下(xià)获取超额收益（13只(zhǐ)被(bèi)指数集中覆盖的高股息央(yāng)国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现(xiàn)机构赛道的(de)第(dì)五次大切换（切(qiè)向TMT方向(xiàng)），如(rú)果TMT方(fāng)向(xiàng)在5月有明显(xiǎn)调整，是(shì)进一步加配的良机，其中(zhōng)以科(kē)创50方向最为关键(jiàn)。若美联储能够在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大(dà)地利于(yú)新兴(xīng)市场(chǎng)（A股(gǔ)和(hé)港(gǎng)股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀