美国(guó)历史上首次债务违约风险正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地(dì)时间5月1日，美国(guó)财长耶伦(lún)就美国(guó)债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于(yú)6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最(zuì)早于6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人(rén)，告(gào)知(zhī)联邦政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)额度比预期消(xiāo)耗更快(kuài)，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美国(guó)“信(xìn)用(yòng)”和(hé)各方(fāng)对美(měi)国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债(zhài)务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限(xiàn)僵局中了解到(dào)，等到最后(hòu)一刻才(cái)暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)可能会对企(qǐ)业(yè)和消(xiāo)费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对美(měi)国的信用评级产生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中重要(yào)的一个原因(yīn)是最近税(shuì)收(shōu)收入放缓。她表示(shì)，财政部正(zhèng)在暂停发行州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突(tū)破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少尽资金(jīn)的风险较之前更高(gāo)。该(gāi)机(jī)构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低于国(guó)会(huì)预(yù)算办公(gōng)室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在(zài)早(zǎo)些时候的一份报告中，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预(yù)测，非常措(cuò)施(shī)可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出(chū)警告(gào)后(hòu)，美国总统拜登已(yǐ)邀请美(měi)国(guó)国会的四(sì)位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称(chēng)，如果美国(guó)国会未能提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦在(zài)一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失(shī)业，同(tóng)时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国(guó)会(huì)的“基(jī)本责任”。她警告说，如(rú)果债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国企业将面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共和党人和白宫之间围(wéi)绕(rào)债务上限的对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所取得(dé)的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的为履行已产生的支付(fù)义务(wù)而举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发(fā)布声明(míng)称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登将否决(jué)众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道，美(měi)国参(cān)议(yì)院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥了共和党的(de)债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该(gāi)法案(àn)到达拜登的办公(gōng)桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上(shàng)限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银(yín)的美国利率策略师认为，自(zì)上周(zhōu)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况的(de)催化剂(jì)是对美国银行(xíng)体系的担忧再度抬(tái)头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行的美国经济团(tuán)队(duì)的预(yù)期一致。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但考(kǎo)虑到银(yín)行体系的(de)漏洞，加息(xī)面1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(miàn)临着更大(dà)的(de)障碍(ài)。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在(zài)下个月显现(xiàn)出(chū)来。该行认为(wèi)，美国国(guó)债出(chū)现技术性违约(yuē)的(de)风险“不(bù)小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计有关美国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨款(kuǎn)法案的(de)辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国(guó)利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国(guó)债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最新(xīn)财政(zhèng)提案(àn)后，解决美国债(zhài)务上(shàng)限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警告称，美(měi)国(guó)触及关键的债务上(shàng)限最(zuì)后期限(xiàn)的时(shí)间(jiān)可(kě)能会早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家(jiā)兼全球(qiú)投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达(dá)到(dào)美国债务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年(nián)1月触及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部可(kě)通过(guò)特(tè)别措(cuò)施(shī)和(hé)TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市(shì)场(chǎng)对美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税收同(tóng)比减少与国会(huì)两党僵(jiāng)持(chí)这(zhè)两个因素(sù)催(cuī)化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美(měi)债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较(jiào)小。债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)可能导(dǎo)致货(huò)币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接(jiē)影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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