本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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