今年(nián)以来(lái)，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未(wèi)来(lái)港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多(duō)只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不同份额分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是(shì)“高(gāo)纯度(dù)”以港股为(wèi)投(tóu)资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获(huò)不同程度增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大(dà)的前(qián)十只港(gǎng)股为中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华(huá)电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域(yù)。值(zhí)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性得注意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)或将在波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股(gǔ)后(hòu)市(shì)，南方港股创新视野一年(nián)持有基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行(xíng)风(fēng)险事(shì)件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在(zài)波动(dòng)中上行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加大对政策(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高(gāo)景气的制造(zào)业等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经济(jì)的代(dài)表(biǎo)行业(yè)为(wèi)互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在(zài)价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平(píng)台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力(lì)，通过推出人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)模型及应(yīng)用，提(tí)升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及(jí)对外输(shū)出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利(lì)来(lái)源于(yú)中(zhōng)国内地(dì)，中国内地经济的环(huán)比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的(de)环(huán)比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于(yú)基数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同比(bǐ)增速(sù)会较(jiào)上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较(jiào)好(hǎo)的(de)买(mǎi)入机会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处在行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随(suí)着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的(de)方式生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进入企业盈(yíng)利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估(gū)值均在低位、风险溢(yì)价(jià)均在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估(gū)值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增(zēng)长高弹(dàn)性的(de)机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成为全球投资(zī)的主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的(de)前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有望开启二(èr)次(cì)增长曲线，如(rú)互(hù)联网、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在(zài)未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低位、景气(qì)度(dù)有拐点(diǎn)或(huò)持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超(chāo)预期的行业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿(yuàn)提(tí)升的高(gāo)股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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