近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到(dào)不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑果文(wén)化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句>

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀(xiù)演员和(hé)脱(tuō)口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息(xī)发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时(shí)投(tóu)资(zī)的战略投(tóu)资(zī)，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关(guān)键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城(chéng)区隆福寺的三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果文(wén)化对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大(dà)笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国(guó)家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进(jìn)行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧(jù)的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与(yǔ)高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻(luó)辑天(tiān)然(rán)是确定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和(hé)不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创(chuàng)作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经营面临(lín)巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这才是(shì)这个(gè)行业可(kě)持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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