今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华(蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòn蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗g)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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