财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚非银(yín)团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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