3月(yuè)份(fèn)，全国居(jū)民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、不拘于时句式类型，不拘于时句式还原环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时(shí)信贷(dài)投(tóu)放保持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中(zhōng)国(guó)经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币(bì)供应量(liàng)持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩(su不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ō)而非局(jú)部物价(jià)紧缩，二是(shì)物价(jià)连(lián)续一段时(shí)间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征(zhēng)，因(yīn)此(cǐ)，所(suǒ)谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民(mín)生商(shāng)品和大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳(wěn)价，物价总水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节(jié)效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化调整(zhěng)等因(yīn)素(sù)影响，CPI不拘于时句式类型，不拘于时句式还原同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源(yuán)价格的(de)核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个(gè)百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以来(lái)物(wù)价月度涨(zhǎng)幅虽在收(shōu)窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应量来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来新高(gāo)；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循(xún)环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期明显改善。二(èr)季(jì)度经济(jì)增速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国物价仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和(hé)社融增长相对较(jiào)快，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区别(bié)。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一(yī)步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望进一(yī)步(bù)回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍(réng)是经(jīng)济运行面临(lín)的突出矛盾(dùn)。从这(zhè)一角度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)动力(lì)和强度(dù)的关(guān)切，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急，要(yào)继(jì)续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施(shī)扩大(dà)内(nèi)需战略同深化供给(gěi)侧(cè)结(jié)构性改革(gé)有机结合起来，在(zài)稳定就业和提(tí)高居民收入(rù)上(shàng)下更大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发(fā)展预(yù)期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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