美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和(hé)散户投(tóu)资者在美(měi)国债务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面认为最(zuì)有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期的(de)国(guó)库券，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他(tā)收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面，市场(chǎng)反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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