4月以来，敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思棉纺织市场延(yán)续消费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对(duì)新年度减产担(dān)忧加(jiā)重，国内(nèi)棉(mián)价持续(xù)上(shàng)涨。而国外(wài)金融(róng)市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费(fèi)延续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运(yùn)行，导(dǎo)致国内外(wài)棉花价差不断(duàn)收(shōu)缩，最终至4月底(dǐ)5月初结(jié)束(shù)了内(nèi)外棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以(yǐ)来一直维持倒挂的(de)格局(jú)，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强的原(yuán)因在于国内供需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内需(xū)求(qiú)持(chí)续修复，外贸订单表现也好于预(yù)期，叠加(jiā)新疆天气(qì)不利(lì)棉(mián)花播(bō)种和出苗，减产预期(qī)推动国内棉价(jià)不断走强。外(wài)盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万(wàn)国(guó)期(qī)货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉(sù)记(jì)者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉(lā)动效果明(míng)显，大(dà)多(duō)纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监测，山东主销(xiāo)区(qū)4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企(qǐ)所接(jiē)订单排(pái)单时间达(dá)到(dào)10天(tiān)，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单排单时间达(dá)到近两年来最高水(shuǐ)平。同时由于大部(bù)分纺企纱线产品(pǐn)库存低位，产销压力(lì)较小，促(cù)使(shǐ)部分企业增(zēng)加原棉(mián)储(chǔ)备库存，为棉花市场消费(fèi)提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺(fǎng)企对高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购(gòu)销(xiāo)也(yě)较为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多的推动(dòng)下强势上涨。中棉协调(diào)查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新疆地(dì)区陆续出现低温降(jiàng)雨(yǔ)降(jiàng)雪天气，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出(chū)苗(miáo)带来了(le)不利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧(jù)了市(shì)场对于新(xīn)年度产量大(dà)降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了(le)助推剂(jì)。5月新(xīn)疆气(qì)温快速(sù)回升，郑棉一(yī)度(dù)回落，但近日(rì)新(xīn)疆地区(qū)迎来强降雨，部分地区伴随(suí)大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产(chǎn)生不利影响，再度引发了市场对(duì)于天(tiān)气(qì)的(de)关注，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根据我们的调研结(jié)果推算，2023年(nián)新(xīn)疆(jiāng)棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播开启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播种时间(jiān)推(tuī)迟5—7日(rì)，加之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区(qū)出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长进度较去(qù)年同期或(huò)推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行(xíng)业(yè)人(rén)士对新(xīn)年度供应收(shōu)紧预期增强，普(pǔ)遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份(fèn)国内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供应(yīng)端方面，在意(yì)向种(zhǒng)植面(miàn)积下降和播种期(qī)低温天气(qì)的双重作(zuò)用下，新(xīn)年度棉花减产概率大大增加(jiā)。需求端，目前下(xià)游纺织企业的开(kāi)机率维持高位，而成(chéng)品库(kù)存仍位于(yú)历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚可，需(xū)求(qiú)端(duān)带来的(de)负反馈并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存(cún)在走弱的预期，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中(zhōng)国(guó)已经成为(wèi)支撑(chēng)全球(qiú)棉花消费复(fù)苏(sū)的主力军(jūn)。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，4月份(fèn)欧(ōu)美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加息的紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的消费动(dòng)力，4月(yuè)初(chū)USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地(dì)区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉周度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段(duàn)性(xìng)需求(qiú)下(xià)滑，外棉(mián)价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需(xū)预测(cè)，将全(quán)球(qiú)棉(mián)花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)时将全球棉花消费量大(dà)幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库存(cún)较上年(nián)度(dù)去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显(xiǎn)著复(fù)苏，全球棉市供需有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支撑国际棉(mián)价(jià)重(zhòng)心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供(gōng)应(yīng)预期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉(mián)企挺价出货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉花价(jià)格随(suí)之(zhī)水涨(zhǎng)船(chuán)高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差(chà)（国(guó)内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日(rì)，国(guó)内(nèi)外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价(jià)格(gé)回(huí)归至(zhì)外棉(mián)价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本增加，后续(xù)与外棉(mián)市场的(de)竞争压力(lì)或增加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下(xià)游(yóu)步(bù)入淡季(jì)后需(xū)求支撑减弱，当(dāng)前(qián)基本面(miàn)缺乏(fá)实(shí)质性利好，天(tiān)气对产量的影响仍有(yǒu)待观(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思guān)察，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长期看，国(guó)内(nèi)棉(mián)花产量下(xià)滑是大概(gài)率事件，今年(nián)已有许多轧花厂在升级改造加工(gōng)设备(bèi)，对(duì)于(yú)产(chǎn)能(néng)持续扩(kuò)张的轧花(huā)厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会在今年重演，中(zhōng)长期(qī)棉价重心有望继续抬(tái)升。

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