芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布(bù)基(jī)本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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