近期，多家(jiā)险企获批增(zēng)加注(zhù)册资本或发行资本(běn)补(bǔ)充债券。

　　为提高偿付能力，近(jìn)年来，多(duō)家(jiā)险企以增资、发债(zhài)的形(xíng)式“补血”。今年以(yǐ)来，已有7家险企增加注(zhù)册资本获批(pī)，合计增资125.29亿元；5家险企合计发行(xíng)218亿(yì)元资(zī)本补充债(zhài)券。也就是说，共有12家险企累(lèi)计“补血(xuè)”343.29亿(yì)元。

　　整体看(kàn)来，“补血”路上，增(zēng)资(zī)和发(fā)债较多且较(jiào)为顺利的主要是(shì)大(dà)型公(gōng)司，中小(xiǎo)险企增资仍比较难，很多偿付能力不(bù)达(dá)标的中小险企(qǐ)，资(zī)本金多年难以得到补充(chōng)。

　　大型险企“补血(xuè)”手笔大(dà)人保(bǎo)寿险获批发债120亿元(yuán)

　　险企增资、发债主要是为满足业(yè)务(wù)发展和偿付能力(lì)需(xū)要(yào)。

　　根据各公司官网以及监(jiān)管披露信(xìn)息(xī)来看，今年以(yǐ)来(lái)，已压在玻璃窗边c，在窗户边c有7家险企(qǐ)增加注册资本获批，合计(jì)增(zēng)资125.29亿元。获批增资的险企(qǐ)多在(zài)去年发(fā)布(bù)公(gōng)告。其(qí)中，国寿财险增资最多(duō)，达90亿元，占总(zǒng)增(zēng)资额的“半壁江山”。

　　具体(tǐ)看来，爱心人寿(shòu)增资3.2亿元，目前注册资本达到20.2亿元；国寿财(cái)险增资90亿元，注册(cè)资本达(dá)到(dào)278亿元；阳光保险增资11.5亿元，注(zhù)册资本达到115.02亿元；太(tài)保(bǎo)产险增资4.78亿元，注册资(zī)本达到(dào)199.48亿元；瑞再企商保险(xiǎn)增资1.01亿(yì)元，注册资(zī)本达到7.7亿元(yuán)；华贵人寿增(zēng)资(zī)10亿元，注册资本达到20亿元；国宝人(rén)寿增资4.8亿元，注册资本达到19.8亿元。

　　公(gōng)开信息显示，今年以(yǐ)来还(hái)有太平财险、国宝人寿(shòu)、财信(xìn)吉祥人寿(shòu)等(děng)9家险企发布了增资公告。

　　除增资外，发行资本补充债券也是(shì)保险(xiǎn)公(gōng)司“补血”的方式之一。

　　今年(nián)以(yǐ)来，紫金财险、中华(huá)联合人(rén)寿、农银(yín)人寿、中(zhōng)再财险、太保(bǎo)产险(xiǎn)、中国人保(bǎo)获批(pī)在(zài)全(quán)国(guó)银行间(jiān)债券市场公开(kāi)发行10年期可赎回资本(běn)补充债券，发行(xíng)规模(mó)从(cóng)6亿元至120亿元不等。其中，中国人(rén)保发行规模最大，为(wèi)不超(chāo)过(guò)120亿(yì)元。

　　从目(mù)前一级市场(chǎng)发债情况来看，根据(jù)Wind数据(jù)统计，今年以来，5家险企发行(xíng)资(zī)本补充债，规模达218亿元。利安人寿于(yú)3月(yuè)10日发行10亿元资本(běn)补充债；太平再保险于3月3日发行13亿元资本(běn)补充债(zhài)；农银人寿于(yú)3月30日(rì)发行35亿(yì)元资本补充债；中再产险于5月5日发行40亿元(yuán)资(zī)本补充债；人保寿险于5月(yuè)25日发行120亿(yì)元资本补充债(zhài)券。

　　中(zhōng)小(xiǎo)险企“补血”不(bù)易复星联(lián)合健康三次增(zēng)资失(shī)败

　　据公开信息显(xiǎn)示(shì)，近年来增资的(de)企业中，中小(xiǎo)险企占大(dà)多(duō)数。

　　据中(zhōng)国保险行业协会(huì)官网披露信息以及国家(jiā)金融监督管理总局官网信息(xī)显示，2022年共(gòng)有23家险企公布增(zēng)资计划(huà)，截至目前已有19家公司获批(pī)增资，其中(zhōng)包含上述国寿财(cái)险、太(tài)保产险(xiǎn)等(děng)大型险企还(hái)有(yǒu)太平科技(jì)保险、安联资(zī)管(guǎn)、中意资管等公司(sī)。而长(zhǎng)城财(cái)富保险资(zī)管、都邦财险、中银三星(xīng)人寿、复星(xīng)保德信(xìn)人寿4家公司的增资需求尚未被批复。

　　从实际(jì)情况来看，大型险企增资相对顺利且规模较(jiào)高(gāo)，中小险(xiǎn)企增(zēng)资并(bìng)不容易。

　　有险企在增资(zī)时(shí)，股东认(rèn)缴并不积极。都(dōu)邦财险曾披露，该公司2022年5月17日(rì)召(zhào)开(kāi)临时股东大会审(shěn)议通(tōng)过了有关(guān)都邦财(cái)险增资扩股的议案，拟增资4亿元。各增资股东将以货币方式向公(gōng)司(sī)投入资金(jīn)。但根(gēn)据都(dōu)邦财险发布(bù)公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，截至2022年5月31日，尚(shàng)有1.1601亿(yì)股的认购额度(dù)未由股(gǔ)东认购，将(jiāng)进(jìn)入下一轮同比(bǐ)例增资。

　　有险(xiǎn)企多次尝试增资(zī)，至今(jīn)仍没(méi)有成(chéng)功。自2018年开始，复星联(lián)合健康此前曾作出三次(cì)增资计(jì)划，但至今仍未(wèi)成功。今年5月23日(rì)，复(fù)星联合健康再次对外公(gōng)布增资(zī)计(jì)划，拟增发1.94亿股股份，公司注册资本金由5亿元增加至6.94亿元。

　　此外，一些偿付能力不达标的险企(qǐ)中，多家公司资本常年得不到补充(chōng)。

　　根(gēn)据公(gōng)开信(xìn)息显示，截至一季度末(mò)，最近风(fēng)险(xiǎn)综合评级为C类险企的有华汇(huì)人寿(shòu)、合众(zhòng)人寿、幸福人寿、长(zhǎng)生人寿、渤海(hǎi)人寿、百年(nián)人寿、三峡(xiá)人(rén)寿(shòu)、华安(ān)财险、安华(huá)农险、渤海财险(xiǎn)、富(fù)德财险、前海财险、珠峰财险；D类(lèi)的险(xiǎn)企为北大方正人寿、都邦(bāng)财险。

　　“V观(guān)财报”（微(wēi)信号ID:VG-View）梳理发现，2019年以后，上述险企中(zhōng)，除渤海财险外(wài)，均未(wèi)获批增(zēng)资。其中合(hé)众人寿、长生人寿(shòu)、渤海(hǎi)人寿(shòu)、百(bǎi)年人(rén)寿(shòu)、富德财险、安华农(nóng)险(xiǎn)于(yú)2015年至(zhì)2016年之间获批增(zēng)资(zī)。

　　为什么(me)中(zhōng)小(xiǎo)险企增(zēng)资相对(duì)困难？

　　对外经(jīng)济贸易大学保险(xiǎn)学院(yuàn)教授王国军(jūn)对(duì)“V观财(cái)报”表(biǎo)示(shì)，压在玻璃窗边c，在窗户边c中小(xiǎo)保险公(gōng)司在市场竞(jìng)争(zhēng)中不占优势，前景不明，投(tóu)资回报(bào)期(qī)较长，经常不被投资(zī)人看好，所以(yǐ)存在增资难压在玻璃窗边c，在窗户边c的问题(tí)。

　　面(miàn)对(duì)增资(zī)难题，王国(guó)军表(biǎo)示，中小(xiǎo)险企应打造自己的(de)核心竞争力(lì)，在某一个领(lǐng)域(yù)取得优势，成(chéng)为行业翘楚，形成(chéng)稳定(dìng)的保费和(hé)利润(rùn)来(lái)源。恶性循环是(shì)中小保(bǎo)险公司容易掉(diào)落(luò)的陷阱，必须在恰当的时机找(zhǎo)到独特的(de)业(yè)务模式(shì)，才能逐步(bù)走(zǒu)向(xiàng)良性循(xún)环。中小险(xiǎn)企保持偿付能力处(chù)于正(zhèng)常水平其实并不是(shì)难事，不照抄大型保险公(gōng)司的业务(wù)模式，不随波逐(zhú)流，不盲目扩张，提高(gāo)资金运(yùn)作能力(lì)，稳(wěn)扎(zhā)稳(wěn)打打造(zào)公司的核(hé)心(xīn)竞争力。

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