本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德发运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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