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母猪凶如狗是什么动物生肖母猪凶悍如何处理国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四(sì)一(yī)度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来(lái)众多(duō)投资(zī)者的(de)目光。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市(shì)场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链来看(kàn)，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售母猪凶如狗是什么动物生肖母猪凶悍如何处理毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。