今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīn裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗g)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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