今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zà送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由i)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的(de)国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了(le)较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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